紫金矿业，收购大行为！

1月26日，紫金矿业发布公告，其控股的紫金黄金海外有限公司拟以55亿加元（约合东说念主民币280亿元）收购结合黄金100%的股权。

相关词，财务数据披露，结合黄金已伙同两年录得净厌世。2023年，该公司净利润厌世1.92亿好意思元；2024年，净利润厌世1.2亿好意思元。

直到2025年前三季度，结合黄金的事迹才迎来更始，净利润转正为0.17亿好意思元。

此外，结合黄金的欠债也较高。轨则2025年三季度末，该公司的财富欠债率高达75%。

这就未免让东说念认识思意思，紫金矿业为何豪掷280亿收购一家财务发达欠安、欠债高企的公司呢？

资源为王：

扩大非洲黄金河山

结合黄金，一家总部位于加拿大的黄金矿业公司，专注于非洲金矿财富的运营。其中枢财富主要包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿概括体和埃塞俄比亚Kurmuk金矿三大名目。

现在，结合黄金在马里、科特迪瓦及埃塞俄比亚三国整个持有6项采矿权及5项探矿权。

具体而言，其在马里领有2项采矿权，在科特迪瓦领有3项采矿权和1项探矿权，在埃塞俄比亚领有1项采矿权和3项探矿权。

据公开数据，结合黄金手里的“黄金家底”很雄伟。轨则2024年底，其共计领有黄金金属资源量533吨，平均品位1.48克/吨；黄金金属储量337吨，平均品位1.42克/吨。

收获于浑朴的资源储备，结合黄金的产能也在稳步攀升。

2023-2024年，结合黄金的黄金产量分离为10.7吨和11.1吨，2025年瞻望达到11.7吨-12.4吨。跟着Sadiola名目改扩建及Kurmuk名目建成投产，2029年其黄金产量有望晋升至25吨。

而在矿业畛域，“得资源者得天下”，优质资源是永远竞争力的根柢。

因此，基于上述的资源“家底”与产量行将翻番的远景，紫金矿业豪掷280亿元收购结合黄金的原因，便不难结识了。

这笔交游的核情意图，恰是为了将结合黄金在非洲的三大金矿名目，一举纳入囊中。

现在，紫金矿业在境外共领有9座黄金矿山，散播于南好意思、中亚、非洲和太平洋等地区。

若是这次收购顺利完成，那么紫金矿业的财富组合将新增三座非洲金矿。这么一来，公司在境外的财富布局将拓展至12个国度的12座大型金矿。

此外，紫金矿业默示，本次收购将灵验强化公司在非洲的金、锌资源联动体系。

要知说念，紫金矿业在非洲领有的Akyem金矿是加纳最大在产露天金矿之一，碧沙锌（铜）矿则是厄立特里亚最大的在产锌矿名目。

而本次拟收购的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿概括体，正与Akyem金矿相邻，这次收购将造成强协同效应，okoooapp助力公司进一步扩大其在西非的黄金业务布局。

与此同期，埃塞俄比亚Kurmuk名目与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿周边，这一布局将激活东非区域的资源联动上风，造成新的计策支点。

相沿加固：

重注黄金以把捏上行周期

天然，紫金矿业这次斥巨资收购，绝非“买矿”这般浮浅，背后是其面向畴昔的计策性“卡位”。

紫金矿业从早期收购福建紫金山金矿，到其后拿下卡莫阿-卡库拉、西藏巨龙等紧迫铜矿资源，再到进一步延迟至沙坪沟钼矿，现已造成阴私金、铜、钼等多品类的资源布局。

相关词在广阔资源中，黄金一经紫金矿业的系数相沿。

从营收结构来看，2025年上半年，公司的黄金业务总营收达823.46亿元，占总营收的49.1%，已出奇铜业务成为公司第一大收入相沿。

从盈利智力来看，2025年前三季度，紫金矿业金矿居品的概括毛利率高达62.75%。具体而言，公司金矿居品包含金锭和金精矿两个子居品，毛利率分离为55.79%和72.8%。

刻下，金价正处于历史高位。2025年全年，海外金价累计飞腾越过60%，其间多次刷新历史记载；过问2026年，飞腾势头依然延续，1月29日金价已冲破5500好意思元/盎司。

而紫金矿业这次收购的结合黄金旗下三座金矿均为在产或行将投产的大型露天开发金矿，无需永远勘察诞生期，并购已往即可孝安产量与利润。

若按照结合黄金的排产计议，到2029年其总产金量瞻望晋升至25吨。即便保守地参考2025年3435好意思元/盎司的年均金价计较，该名目每年也能为公司孝顺近200亿元的营业收入。

紫金矿业还默示，依托遍及的全历程自主技艺与工程研发立异智力，结合黄金的坐褥运营水讲理产能水平或将还有进一步晋起飞间。

这就意味着，在金价络续走高与公司技艺赋能的双重脱手下，该名目畴昔的实质营收与利润限制有望远超刻下的保守预期。

那紫金矿业这次280亿元的多量收购，短期内会给公司带来资金压力吗？

轨则2025年前三季度，公司在手货币资金达680.92亿元，而这次交游对价（280亿元）占到了公司货币资金总量的41%。

因此，紫金矿业本次交游的收购资金若一齐起原于公司自有资金，那短时辰内可能给公司带来的资金压力。

但紫金矿业的端庄公告中并未明确默示将“一齐使用自有资金”支付。筹商到公司具备遍及的谋略现款流和多元化的融资智力，这次收购带来的总体财务风险相对可控。

结语

紫金矿业这次280亿元收购，是一场三想尔后行的计策卡位。

此举旨在高位锁定资源，把捏金价上行周期，强化公司黄金相沿业务的大师布局与协同效应。

诚然短期濒临资金压力，但凭借遍及现款流和融资渠说念，公司意在将短期财务资本挪动为永远的资源轨则力与行业竞争力。

以上分析不组成具体贸易提出，股市有风险，投资需严慎。